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超级大乐透走势图大星:威尼斯人備用網址:機構解析2019新能源補貼新政:行業迎來整合期

時間:2019/3/30 14:26:10  作者:  來源:  查看:4  評論:0
內容摘要:  事件:2019年3月26日,四部委聯合印發了《關于于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》,對2019年及過渡期間的新能源汽車補貼方法給出了最終指示?! ≌逋似陸洗?。本次補貼總體看是國補下調了50%以上,取消了地補,對應整體退坡幅度在60%以上。地補取消轉向至充電...
  事件:2019年3月26日,四部委聯合印發了《關于于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》,對2019年及過渡期間的新能源汽車補貼方法給出了最終指示。

  整體退坡較大。本次補貼總體看是國補下調了50%以上,取消了地補,對應整體退坡幅度在60%以上。地補取消轉向至充電(加氫)基礎設施建設及配套運營服務等方面,實則對于新能源汽車行業的長遠發展有利。此外過渡期較長,期間對應不同比例的補貼有可能會刺激主機廠出現“搶裝”潮。

  行業發展簡要研判:乘用車而言,A00級為代表的低端車型將受到較大的沖擊,而高端車型則可通過提升配置并提價的策略來平滑補貼下調影響,乘用車市場在結構調整的情況下有望繼續保持高增速;客車市場相對而言受到沖擊較小,整體毛利率趨于穩定;貨車市場則繼續向好發展。

  動力電池領域迎來行業整合期。預計整體動力電池組需價格下降20%以上,才能促進整條產業鏈繼續快速發展,這對整體電芯行業又將有一輪新的沖擊,四大原材料降本降價的進程仍將是未來關注點,電芯生產企業的技術、產能競爭將更加激烈,2019年將是電芯領域進一步整合的階段,格局將愈發清晰。

  事件:2019年3月26日,四部委聯合印發了《關于于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》,對2019年及過渡期間的新能源汽車補貼方法給出了最終指示。

  一、新政低于市場預期

  1、新能源乘用車補貼

  直觀的看新政中,度電補貼由2018年的1200元/W降低至550元/W;續航里程簡化為250≤R<400km 和 R≥400km 兩檔,且補貼分別出現了大幅度下降。


  而細節要求中,進一步增強了各項性能指標,主要點如下:

  1、30分鐘最高車速不低于100km/h;

  2、工況法續駛里程不低于250 km,插電式混合動力(含增程式)工況法續駛里程不低于50 km;

  3、動力電池系統的質量能量密度不低于125Wh/kg,125(含)-140Wh/kg的車型按0.8倍補貼,140(含)-160Wh/kg的車型按0.9倍補貼,160Wh/kg及以上的車型按1倍補貼;

  4、按照能耗優化提升10~20%、20%~35%、35%以上三檔,分別對應0.8、1、1.1 三種補貼系數;

  總體而言,乘用車補貼退坡幅度在50%以上,若考慮到地補取消的影響,則實際退坡幅度在70%左右,此前市場預估的的幅度是40%-50%間,政策的嚴苛程度超出了市場預判。

  2、新能源客車補貼

  度電補貼層面,非快充類純電動客車、快充類純電動客車和插電式混合動力(含增程式)客車三類型的補貼從2018年的1200、2100、1500元/kWh分別下調至500、900、600元/kWh,退坡幅度分別達58.35%、57.1%、60.0%。此外,系統能量密度要求也提升至135Wh/kg以上,等速法續駛里程不低于200公里的要求。


  3、新能源貨車補貼

  在新能源貨車補貼中,純電動貨車和插電式混合動力(含增程式)貨車的度電補貼分別是350、500元/kWh。此外,還給出了三檔設計總質量車型的單車補貼上限。


  此外,新能源貨車的性能指標要求如下:

  1. 純電動貨車裝載動力電池系統能量密度不低于125Wh/kg;

  2. 純電動貨車單位載質量能量消耗量(Ekg)不高于0.30Wh/km·kg。作業類純電動專用車噸百公里電耗(按試驗質量)不超過8kWh;

  3. 插電式混合動力貨車(含增程式)燃料消耗量(不含電能轉化的燃料消耗量)與現行的常規燃料消耗量國家標準中對應限值相比小于60%;

  4. 純電動貨車續駛里程不低于80公里。插電式混合動力貨車(含增程式)純電續駛里程不低于50公里。

  2019年3月26日至2019年6月25日為過渡期,期間符合2018年補貼標準但不符合2019年補貼標準的銷售上牌車輛按照2018年補貼的0.1倍補貼;符合2019年補貼標準的按照2018年補貼的0.6倍執行;燃料電池汽車按照2018年標準的0.8倍執行。

  地補將轉變為支持充電(加氫)基礎設施建設及配套運營服務等方面,所以對于主機廠而言,新政帶來的壓力劇增,整車補貼的大幅減少將對主機廠的定價產生影響,價格壓力也會向上游零部件及電池企業傳導。

  二、新能源汽車短期發展研判

  1、新能源乘用車

  2018年的補貼有明顯的向高續航里程車型傾斜的特點,所以A00級車型占比出現了顯著下滑,全年A00及純電動乘用車銷量占比從2017年的70%下滑至49%,而在2019年1月數據中,已下滑至30%以下。

  由于2019年補貼政策中補貼下調幅度較大,而A00級車型基本定義為低端車型,其消費群體對價格敏感性較高,由于補貼下調帶來的主機廠漲價壓力,會使得該款車型與傳統燃油車的性價比競爭中加大劣勢,將會受到較大沖擊。

  而高端的A級車型,則電池占成本比重稍小,且消費群體注重體驗及性能,價格敏感性稍低。所以在新政的變動下,我們預計主機企業可以通過提升配置加價的方式來平滑影響,并通過和上游零部件及電池企業共同降低成本來對沖壓力。

  2、新能源客車

  客車因其客戶群體多為企業,且整車成本中電池占比較低,所以對補貼的承受能力較好。在2018年的補貼政策下,國內客車的毛利率約在20%左右。在2019年新政影響下,若想保持20%的毛利率水平,則需要電池、電控、零部件共同降低成本,對于電芯企業而言,全年電池組價格下降15%-20%尚可接受,所以新政對新能源客車的發展影響較小,有望保持平穩。

  3、新能源貨車

  貨車的使用特性決定了其承受價格能力稍強,性能可適當放棄,所以降價壓力主要在電池層面,若采用磷酸鐵鋰電池則可以更優化性價比,我們預計新能源貨車的發展仍會穩步提升。

  三、動力電池發展

  動力電池的性能提升、價格下降是必然趨勢,即使不考慮2019年補貼政策,“十三五”后取消補貼回歸市場競爭也促使電芯企業要加快進步。目前動力電池主要降本方式是技術進步、規模效應以及上游原材料價格下降。

  具體而看,技術進步主要是通過提升能量密度而帶來的材料消耗空間,規模效應是通過擴產及自動化產線升級帶來的成本下降。原材料層面,目前隔膜仍享受高毛利率,其余三大材料的成本下降需要再上一層次的原材料價格下降,以及技術進步:

  正極材料:主要是鎳、鈷、錳、鋰等資源品價格下降;

  負極材料:主要是針狀焦等原材料價格下降,此外還有石墨加工過程中成本的下降;

  隔膜:依靠聚乙烯等原材料價格下降,生產工藝提升帶來的良率提升、耗材漸少等,此外仍有一定的讓利空間;

  電解液:主要是碳酸鋰價格下降。

  預計整體動力電池組需價格下降20%以上,才能促進整條產業鏈繼續快速發展,這對整體電芯行業又將有一輪新的沖擊,2019年將是電芯領域進一步整合的階段,格局將愈發清晰。

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